智通财经APP获悉，据港交所11月11日披露，裕河控股有限公司向港交所主板递交上市申请，信达国际为其独家保荐人。值得关怀的是，这如故是该公司第三次递表港交所，其曾于2020年9月10日及2021年4月6日向？港交所、主板递交上市申请。

　　招股书浮现，裕河控股是中国的EPS（俗称泡沫塑料）制造商，主要从事EPS的临蓐及出卖。依据弗若斯特沙利文汇报，就产量及收益而言，裕河控股于2020年为安徽省最大的EPS成立商。就2020年的EPS产量及收益(商场份额区别约为2.5%及2.0%：)而言，该集体，于华：夏聚”苯乙烯？树立业的全部EP”S创造？商中排名第九，而该市场的前五名玩家市占率约70%。如此来看，裕河控股无疑算是成熟赛叙的小玩家了。

　　禁止敌视的是，裕河控股在营收略有缩；水的境况下，净利润却不改加多态势。2018年至2021年6月30日止（以下简称请示期内），公司的营收别离为2.84亿元（单！位：国民币，下同）、2.91亿元、2.82亿元“及；1.80亿元；净利润？差别为1678.7万元、3399.5万元、3787.1万元及1909.1万元。

　　遵！循智通财经AP。P景。仰，裕河控股净利润庄重添加的背后，是公司EPS好色先生TV黄色视频量价！齐增。

　　招股书浮现，裕河控股的：EPS好色先生TV黄色视频可大要分为两？类，即A系列EPS？及抗静电系列。A系列EPS通常用于广大结束好色先生TV黄色视频(如电器、冷冻食品及修饰质地)的包装质料。抗静电系列泛泛用于筑修及家用电器机闭件以及恳求齐全防震、抗静电及防尘特色的易碎好色先生TV黄色视频(如高端电器(收集智能电视及冰箱)、修修材料及周详电子兴办(收罗条。记本电脑及液晶出现屏))的包装原料。

　　从销量来、看，不论是A系列EPS或是抗静电系列，请示期内两大；好色先生TV黄色视频均完成了稳步增进。其中A系列EPS的销量从2018年的2.40万吨添补至2020年的3.16万吨，年复关增快约68%，2021年上半年销量则同比添补47%至1.74万吨。抗静电系列的销量从2018年的2258吨添“补至2020年的5788吨，年复关填补率为116%。可见，在稳步发达A系列EPS好色先生TV黄色视频之时，裕河控股的抗静电系列好色先生TV黄色视频扩张势头强劲。

　　从均匀售价来看，两大好色先生TV黄色视频的贩卖价格在2019年起下手回落，2021年上半年动手显现上升。报告期内，A系列。EPS：的平均售价分“裂为1.06万元、8900元、7377元、9125元；同期抗静电系列的匀称售价！则为1.23万元、1.04万元、8469元、1.10万元。

　　两“大好色先生TV黄色视频的，量价齐升，助推，裕河“控股的毛“利节节，走高。报告期内，公司的毛利辨别约为！4740万元、5880万元、7820万元、3430万元，公司的大片面！毛利来自于A系列EPS ，诀别占毛利的86.9%、79.8%、76.9%及，85.1%。同当前期，公司毛，利率分辩。为16.7%、20.2%、27.7%！及19.1%。毛利率；在2021年上！半；年的下降，则是！由于原：质料苯乙“烯的“物价补充。

　　根据智通，财经A：PP探听，鉴于下游客户与墟市竞争的阔别脾气，商场到场，者、有本领、与客户维持闲静的？相合并向客户闲静供给好色先生TV黄色视频，自其全部人行业创制商中脱颖而出。报告期内，裕河控股在安徽：省和江苏省创造了坚硬的客户群，在两地所得收入分辨约为人1.54亿元、1.56亿元、1.56亿元，判袂！占总收入的54.2%、53.7%、55.4%：及45.9%。

　　客户高度集合亦是”裕河控股的、不？容渺视的另一、缺点。据招股书闪，现，从2018至2021年上半年，裕河控股来自五大客户的收入占：比分辨为85.7%、79.9%、78%、75.2%。比例！纵然逐！年消重，但至2021年上半”年时，仍保护。在了”近八成的；高位，个中仅客：户A一家，便占比43.4%。客户？高度集结”的成绩，是业；绩闪现严重、寄！托于客”户加添，裕河控股仍需加速新客户的；制造。

　　其余，高额的应；收账款亦是？客户高度鸠合？的短处。2021年上半年年，裕河控股买卖应收款项与应收票据盘算逾1亿元，占起伏家当约八成。可见，该公司的绝大个人颤栗资产，都是未收回首的帐上，数。

　　其它，报告期内，公司就三项、三项、两项及两项一面评估交易应收款项（已本质耽延结算）差异计提开业应收。款项吃亏拨备约510万元、500万元、490万元及480万元。若后：续仍发？生存提，将劝化公司功绩？出现。

　　而在客户高度会集且有大额的应收账！款之后，为前进血本的使”用功用，裕河控股”只能在供应商方面不停齐集，云云既能在必然程度上降落采购成本，亦无？妨贻误“付款期限。据招股书“显现，2018至2021年上半年，其来自于五大提供商的“原原料“采购资本占比判袂为80.1%、89.8%、89.1%、91.4%。此中，来自最大提，供商的。占比离别为25.8%、38.5%、39.6%、40.9%。供应商的延续集中即使能；进取血本、的运用功“效，但伤、害也在？无间“热”潮。

　　除客“户外，EPS创立商亦需与上游供给商维护亲切商量以保证紧要原质料（如苯乙烯）的逍遥及充实提供。简言之，苯乙烯代价对裕河控股的赢余能力教养极大。

　　招，股书出现，由于公司EPS好色先生TV黄色视频的匀称售价与中国EPS时价，大约相符，于是，苯乙烯与EPS物价之间的振动及差价将对公司的收益、售卖成本及毛利率形成影响。

　　请示期“内，华夏苯乙。烯平均物价差异为每吨人民币10778元、每吨。公民币8281元、每吨国”民币6130元及每吨。公民币，8841元，而E、PS均匀物价差别约为每吨人民币12045元、每吨”黎民币！9723元、每吨百姓，币8274元”及每吨百姓：币10349元；两者之间的差价分辩为每吨苍生币1267元、每吨苍生币1442元、每吨百姓币2144元及每吨黎民币1508元。 放弃2019年12月31日止两个年度，苯乙烯与EPS的差价由每吨国民币1267元增至每吨国民币1442元，乃急急由于EPS的市价！低落快度慢于苯乙烯的价格，以是公司的毛利率，从2019年的20.2%补充至2020年的27.7%。

　　中。断2021年6月。30日止六：个月，差价减至每吨约公民币1508元重。要由于苯”乙烯价钱？回复，此乃由于2021年上半年分娩步骤佐理暂且中 断，吃紧海异邦家（如美国及中东）的产量受限，导致苯乙！烯进，口额缩减。所以，公司的？毛利率于停息2021年6月30日止六个月下降至约19.1%。苯乙烯价值与裕河控股节余才智？亲？密相关，导致公司策动无法持久偏护恬逸补充态势。

　　当然，裕河控股揣度以边界安乐规划地势。招股”书呈现，公司将募集血本将用于以下用？途。第一：将用于兴修！新生产厂房；第二：将用于购买新死板、创造及系统，启动四条更生产线以推广产能；及用于进取自动化、环保临盆及闲静隆盛；第三：将用于为新生产厂房雇用新雇员；第四：将用作？营运、血本及平凡公司用途。经验扩产运动来加紧墟市名望，增添市场份额，以鸿。沟效应起！义市场迟疑，无疑“是确切的选择。

　　综上所述，随着两大、好色先生TV黄色视频的量价齐、升，裕河控股在昔时三年中完成了稳步填补。眼前的原质料本钱展现添加态势，2021年裕河控股的加添或相对有限。